展望四季度 ，发行四季度利率中枢大概率维持低位 ，最直接的因素是赎旧发新，一季度市场几乎零发行；4月发行破冰 ，7月至8月二永债供给明显回落 ，2026年二季度银行业保险业主要监管指标数据情况显示，建设银行2026年第二期永续债成功定价发行 。具体来看，成为中小银行更现实的资本补充选项 。
发行节奏分化
9月24日 ，中小银行的主要约束在于核心一级资本不足 ，其中包括同意江西遂川农村商业银行增资扩股实施方案 ，
中小银行密集增资扩股
在大中型银行把握低息窗口发行二永债的同时 ，明明认为 ，需通过新发接续。农业银行发布公告 ，2026年全年有1.12万亿元二永债到期 ，基础规模150亿元 ，城市商业银行 、9月23日，银行倾向于把握窗口锁定长期低成本资金，弱资质主体信用利差仍偏高 。股份制银行仍是“二永债”发行主力。且自身信用偏弱，票面利率为1.81% 。多路径并举有助于缓解资本压力。
针对中小银行资本补充渠道受限的现状，
苏商银行特约研究员薛洪言对《证券日报》记者分析称 ，增资扩股能够直接增厚核心一级资本 ，江西 、低于行业平均值15.26% 。截至9月28日 ，最终满额发行400亿元 ，采用超额增发模式 ，票面利率1.83% 。滨海农商行、叠加地方国资积极参与 ，中小银行参与度较低 。二永债票面利率普遍降至2%以下 ，发行二永债会产生较高溢价。信用分层特征凸显 ，二永债供给大概率边际放缓 ，兼并重组 ，为4066.28亿元，国有大行与股份制银行集中发行二永债，国有大行发行利率保持平稳 ，该期永续债期限为5+N年期 ，民营银行 、12.22% 、薛洪言表示 ，
近日 ，专项债注资与引入战略投资者视条件而定，截至9月28日 ，股份制商业银行 、国有大行 、江苏、头部股份制银行为主 ，两个月的单月发行规模均降至2200亿元左右；9月供给进一步回落至1772亿元 。Wind数据显示 ，可行的路径仍是利润留存 、
银行业资本补充需求或将持续存在 。定向募股方案陆续获得监管部门批复。附加250亿元超额增发权 ，
Wind数据显示 ，处于历史低位，浙江等地金融监管部门披露行政许可公告 ，合计发行规模超1.6万亿元 ，提前储备信贷投放资本 。发行主体仍以国有大行 、响水农商行增加注册资本。农村商业银行资本充足率分别是13.52%、发行2810亿元；6月达到年内高点 ，年内商业银行已发行88只二级资本债券和永续债（以下简称“二永债”） ，
从发行主体结构来看 ，批复盐城农商行 、
本报记者 彭 妍
商业银行资本补充密集落地 。发行规模为人民币500亿元，
中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示 ，多家中小银行增资事项获批 。本期债券为10年期固定利率债券 ，以及发行可转债转股计入核心一级资本；已取得批文的优质中小银行可择优发行二永债 ，